1900年2月5日，皮尔庞特-摩根买下了约翰-D-洛克菲勒的几家铁矿和安德鲁-卡内基的全部钢铁生意，成为当今唯一的钢铁巨头。这笔生意在美国企业合并中耗资最多，摩根花费10亿美元买下了位于明昆苏达州梅萨比的铁矿和匹兹堡的钢厂。

摩根要求他的美国钢铁有限公司，以采用他发展铁路时所用的办法作为依据来消除竞争。根据他的『利害相通』的原则，大财团的巨头们在公司间的竞争中可进行私下合作。摩根曾说过：『美国对我是再好不过的地方。』威廉-詹宁斯-布赖恩对此回答说：『他什么时候不喜欢美国，他就可以把它退掉。』（这是一句幽默的话，意思是摩根如此有钱差不多占有了整个的美国，所以如果他不喜欢它，他可以把它退掉）。